东兴证券
5月30日，中指研究院发文称，2025年1-5月，TOP100企业拿地总额4051.9亿元，同比增长28.8%，增幅较上月扩大2.2个百分点。受上年低基数影响，TOP100企业拿地同比增幅较上月扩大。拿地企业仍以央国企为主，拿地金额前十企业中8家为央国企，部分民企亦有一定投资强度，如滨江集团（002244）拿地金额位居前十，邦泰集团、兴耀房产集团、海成集团等也进入拿地金额前二十。
从新增货值来看，保利发展（600048）、绿城中国和中国金茂位列前三。2025年1-5月东兴证券，保利发展以728亿元新增货值占据榜单第一，绿城中国以723亿元新增货值位列第二，中国金茂新增货值规模为603亿元，位列第三。TOP10企业2025年1-5月新增货值总额5046.7亿元，占TOP100企业的41.8%，新增货值门槛为41亿元。
核心城市优质地块热度持续，房企拿地聚焦“确定性”
2025年1-5月，全国300城住宅用地成交1.3亿平，同比小幅下降，土地出让金同比增长超两成。5月，全国300城住宅用地土地出让金同比小幅增长，增幅较上月下滑。核心城市优质地块仍维持较高热度。5月29日，杭州拱墅区康桥单元住宅用地溢价率40.33%。5月23日，成都郫都区郫筒街道望丛东路17号溢价成交，溢价率59.34%。5月20日，北京海淀区半壁店宅地溢价率11.95%。从企业端来看，重点企业拿地主要集中北京、杭州、上海、成都等核心城市。这种结果折射出当前土地市场的核心逻辑，地块属性决定热度分化，房企拿地策略聚焦“确定性”，当前房企拿地资金向聚焦收益确定性高和现金流回笼快的项目倾斜。
促进市场持续恢复仍是今年房地产重要政策目标，各项政策有望继续加快落实，具体政策主要聚焦城中村改造、高品质住房供给、收购存量商品房等方面。此外，结合“加紧实施更加积极有为的宏观政策”“适时降准降息”等政策表述，宏观政策有望进一步发力，降准降息、降低公积金贷款利率等政策落地预期也有所增强。短期内市场仍有不确定性，在此背景下，房企投资将更加聚焦确定性。
重点区域及城市房企拿地
从各城市群拿地金额来看，长三角位居四大城市群之首。2025年1-5月，长三角TOP10企业拿地金额1252.7亿元，位居四大城市群之首，京津冀TOP10企业拿地金额734.0亿元，位列第二;中西部TOP10企业拿地金额339.0亿元，位居第三。
从重点城市拿地金额TOP10房企来看，央企、国企和地方国资仍是主力，民企仅在重点深耕区域补充土储。招商蛇口（001979）在北京、上海、南京、成都等四个城市拿地金额均进入前十，其中东兴证券在南京、成都进入前三;绿城在苏州、杭州等城市进入前三;华润置地在北京、成都进入前三，头部企业聚焦核心城市加大力度补仓。滨江集团聚焦杭州，在杭州位列拿地金额第一;兴耀房产集团在杭州、大华集团在上海增加土地储备;新希望地产进入成都拿地金额前十;苏州、南京均有民营房企进入土拍市场。
从全国住宅用地成交总价TOP10来看，5月北京、上海、南京、广州、温州等多个城市均拍出高总价地块。入榜地块中，北京市海淀区半壁店地区地块以总价45亿元位居榜首，该地块溢价率为11.95%，由保利发展+北京建工集团联合摘得。从城市来看，上海有4宗地入榜，总成交金额87.3亿元，杭州有2宗地块入榜，总成交金额34.7亿元，北京、南京、天津、温州各有1宗地块入榜。从拿地企业来看，高总价地块拿地企业以央国企为主，其中，保利置业集团摘得2宗，保利发展共摘得3宗，2宗为与其他房企联合竞得。
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